醫(yī)藥中間體市場(chǎng)情況
行業(yè)容量
    據(jù)中國(guó)市場(chǎng)調(diào)查網(wǎng)《2015-2020年中國(guó)醫(yī)藥中間體行業(yè)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿巴顿Y策略研究報(bào)告》中顯示我國(guó)醫(yī)藥中間體行業(yè)分析中國(guó)市場(chǎng)調(diào)查網(wǎng)分析師指出我國(guó)每年約需與化工配套的原料和中間體2000多種，需求量達(dá)250萬(wàn)噸以上。經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，我國(guó)醫(yī)藥生產(chǎn)所需的化工原料和中間體基本能夠配套，只有少部分需要進(jìn)口。而且由于我國(guó)資源比較豐富，原材料價(jià)格較低，有許多中間體實(shí)現(xiàn)了大量出口。
    根據(jù)2013年齊魯證券發(fā)布的《精細(xì)化工之醫(yī)藥中間體行業(yè)分析報(bào)告》，由于醫(yī)藥外包生產(chǎn)向亞洲遷移，中國(guó)制造醫(yī)藥中間體優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)有望以年均18%的速度超速成長(zhǎng)(全球平均增速12%左右)。全球醫(yī)藥費(fèi)用支出增速趨緩、研發(fā)成本升高、新增專利藥數(shù)量減少和仿制藥競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，使制藥企業(yè)面對(duì)成本上升和市場(chǎng)銷售額增長(zhǎng)的雙重壓力，產(chǎn)業(yè)鏈的重新分工和外包生產(chǎn)成為大勢(shì)所趨，2017年全球外包生產(chǎn)市值將達(dá)630億美元、CAGR12%。中國(guó)制造的成本比歐美低30-50%，市場(chǎng)需求維持高增長(zhǎng)，基礎(chǔ)設(shè)施較印度好，且人才儲(chǔ)備豐富，但通過(guò)FDA 認(rèn)證的原料藥和制劑較少，因此判斷中國(guó)將在醫(yī)藥中間體制造方面繼續(xù)保持。目前中國(guó)的醫(yī)藥外包生產(chǎn)市值僅占全球外包生產(chǎn)的6%，但未來(lái)五年將以18%的年均復(fù)合超速成長(zhǎng)至50億美元。
行業(yè)特點(diǎn)
1.生產(chǎn)企業(yè)多為私營(yíng)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)靈活，投資規(guī)模不大，基本上在數(shù)百萬(wàn)到一兩千萬(wàn)元之間;
2.生產(chǎn)企業(yè)地域分布比較集中，主要分布在以浙江臺(tái)州和江蘇金壇為中心的地區(qū);
3.隨著國(guó)家對(duì)環(huán)保問(wèn)題的日益重視，生產(chǎn)企業(yè)建設(shè)環(huán)保處理設(shè)施的壓力增大;(關(guān)注處罰情況、合規(guī)性)
4.產(chǎn)品更新速度快。一個(gè)產(chǎn)品一般面市3~5年后，其利潤(rùn)率便大幅度下降，這迫使企業(yè)必須不斷開發(fā)新產(chǎn)品或不斷改進(jìn)生產(chǎn)工藝，才能保持較高的生產(chǎn)利潤(rùn);
5.由于醫(yī)藥中間體的生產(chǎn)利潤(rùn)高于化工產(chǎn)品，兩者的生產(chǎn)過(guò)程又基本相同，于是便有越來(lái)越多的小型化工企業(yè)加入了生產(chǎn)醫(yī)藥中間體行列，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)日益激烈;
6.與原料藥相比，生產(chǎn)中間體利潤(rùn)率偏低，而原料藥與醫(yī)藥中間體的生產(chǎn)過(guò)程又相似，因此，部分企業(yè)已不僅僅生產(chǎn)中間體，還利用自身優(yōu)勢(shì)，開始生產(chǎn)原料藥。
(若標(biāo)的更多是定制研發(fā)類中間體企業(yè)，毛利率會(huì)有所提升，因此要關(guān)注標(biāo)的企業(yè)的特色產(chǎn)品、業(yè)務(wù)模式，與同行業(yè)公司毛利率的比較)
中間體行業(yè)未來(lái)發(fā)展方向
1.全球和中國(guó)的行業(yè)集中度均較低，中國(guó)CMO與CRO仍有很大成長(zhǎng)空間
全球和中國(guó)的行業(yè)集中度都較低。醫(yī)藥中間體不受專利保護(hù)的限制，而且無(wú)須GMP 認(rèn)證，因此進(jìn)入門檻相對(duì)較低，而且產(chǎn)品種類較多，因此無(wú)論是全球還是中國(guó)，行業(yè)集中度都較低，醫(yī)藥中間體外包也不例外。
全球:2010 年全球前十大醫(yī)藥CMO 所占的市場(chǎng)份額不到30%，前三大分別是Lonza(瑞士)、Catalent(美國(guó))和BoehringerIngelheim(德國(guó))。世界較大的CMO 企業(yè)Lonza，其2011年醫(yī)藥定制生產(chǎn)業(yè)務(wù)收入為117億元，僅占全球CMO的6%。
2.產(chǎn)品多樣化和向產(chǎn)業(yè)鏈高端延伸
完全從生產(chǎn)粗放型的低端中間體轉(zhuǎn)向精細(xì)型的高端中間體產(chǎn)品，并向其他醫(yī)藥服務(wù)領(lǐng)域拓展。這對(duì)公司的管理和技術(shù)實(shí)力有較高的要求，同時(shí)也需要積累客戶信譽(yù)度，合作時(shí)間對(duì)合作深度也有很大的影響。
3.走專業(yè)外包服務(wù)之路
在外包服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈上繼續(xù)延伸，承接研發(fā)外包服務(wù)(CMO+CRO):從CMO向上游延伸，承接CRO(外包研發(fā)服務(wù))，這對(duì)公司的技術(shù)和研發(fā)實(shí)力要求高。
4.專注制藥，向中間體下游的原料藥和制劑進(jìn)攻
原料藥和制劑的生產(chǎn)將增加公司盈利能力和議價(jià)能力，門檻是cGMP 認(rèn)證和獲得生產(chǎn)藥品國(guó)家許可或FDA 認(rèn)證。取得國(guó)際認(rèn)證后，才能順利進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家醫(yī)藥市場(chǎng)。
5.與大客戶深度合作，分享共同成長(zhǎng)的果實(shí)，提升核心價(jià)值
下游醫(yī)藥行業(yè)的集中度遠(yuǎn)高于醫(yī)藥中間體行業(yè)，未來(lái)需求主要來(lái)自于大客戶:⑴從集中度來(lái)看，全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的集中度較高(世界前十制藥企業(yè)的集中度為41.9%)，這使得中間體CMO 的主要需求都來(lái)自于跨國(guó)。⑵中間體行業(yè)的集中度只有20%，議價(jià)能力較弱，未來(lái)的發(fā)展方向也將從屬于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。⑶跨國(guó)醫(yī)藥巨頭們是現(xiàn)在和未來(lái)需求的主要來(lái)源。鎖定大客戶，也就鎖定了未來(lái)的需求。